極性反転！ 銅張積層板の価格は年内に30%以上下落し、PCBメーカーの業績は引き続き発表されます。

Jiwei.com は、3 月から 4 月にかけて、バルク商品の単価が下落し続け、銅やアルミニウムなどの貴金属の先物価格も急落し続けていると報告しました。材料は貴金属、特に銅張積層板と PCB です。 と他のメーカー。 原材料費の削減は、会社の粗利益率の向上にもつながります。

半期報告書のウィンドウ期間に入ると、多くの企業が半期報告書の業績予測と半期報告データを相次いで発表しています。 著者の統計によると、CCL メーカーと PCB メーカーの財務データは 2 つのレベルに分かれています。 その中で、CCL メーカーの純利益は全般的に低下していますが、ほとんどの PCB メーカーの業績は大幅に改善されています。

銅張積層板の数量・価格が下落

ご存知のように、商品先物は 2021 年に大幅に上昇し、昨年は多くの品種の価格が記録的な高値を記録しました。 ただし、銅、アルミニウムなどは、多くの伝統的な製造業の主要な原材料の 1 つです。 急騰する先物価格は、そのような企業の生産コストを急激に上昇させました。

銅を例にとると、CCL の製造に必要なコア原材料の 1 つは銅箔であり、これは CCL のコストの 30% -50% を占めており、銅価格の上昇は製造コストに直接影響します。圧力下にある CCL メーカーの数。

しかし幸いなことに、CCL 業界は非常に集中しており、ハイエンド製品はより集中しており、CCL メーカーは川下との交渉力が強いです。 コストが下流の PCB メーカーにスムーズに転嫁されるだけでなく、価格の上昇からも多くのメリットが得られます。

しかし、この状況は昨年の第 4 四半期に逆転しました。 一方、銅価格など主要な銅張積層板の原材料価格は安定し、エポキシ樹脂の価格は大幅に下落しました。 一方で、景気循環の影響を受けて銅張積層板の価格は当然のように下落した。

この状況は、今年の上半期にさらに顕著になります。 銅価格は 4 月に最高値を更新した後、急落を続けました。 8 月 5 日の時点で、LME の銅価格は昨年 6 月の水準まで下落しています。 現在、不安定な統合状態にありますが、市場の予想によると、LME 銅はさらに下落傾向にある可能性があります。

原材料価格の急落は、CCL メーカーに大きな打撃を与えました。 去年はどんなに良かった、今年はどんなに惨めな年か。 中間報告の開示結果によると、純利益は例外なく大幅に減少している。

まず第一に、CCL のリーダーである Kingboard Laminate は、2022 年 6 月 30 日までの 6 か月間で約 17 億から 20 億香港ドルの純利益を達成すると予想されており、これは昨年の同時期と比較して約 40% から 49% の減少です。年。 主な要因は、当社グループが生産する銅張パネル製品の販売数量、単価ともに減少したことです。

Jin An Guoji (9.670, -0.07, -0.72% ) は、2022 年上半期に 5500 万元から 8000 万元の純利益を予想しており、85.35% から 89.93% に減少しています。年上。 同社によれば、産業市場のブームは後退し、同社の銅張積層板製品の売上高と製品価格は前年比で大幅に下落したため、製品の売上総利益率は前年比で大幅に低下しました。

Nanya New Materials (29.000, 0.12, 0.42% ) の半期レポートのデータによると、収益と純利益の両方が減少しました。 同社は上半期に18.77億元の営業利益を達成し、前年比5.82パーセント減少し、純利益は8289.55万元で、前年比62.36パーセント減少した。 . パフォーマンスが低下する理由は、上記の 2 つの状況と同じです。 Nanya New Materials によると、業界市場は低迷し、下流端末市場の需要は予想を下回り、同社製品の単価と販売量は前年同期を下回りました。

PCB 性能の大幅な改善

銅張積層板の量と価格は下落し、下流の PCB メーカーは大きな恩恵を受けています。 結局のところ、PCB の主なコア素材は銅張積層板です。 そのため、昨年、多くの PCB メーカーが銅張積層板の値上げに直面しました。 粗利益率は急落した。

今年、PCBメーカーの粗利益率は大幅に改善しました。 Jiweiwang は以前にそれを分析しました。 今年の第 1 四半期には、PCB メーカーの半数以上の粗利益率が前月比で上昇しました。

ここで、第 1 四半期の銅価格はまだ急落し始めていないことに注意してください。 LME の銅価格が実際に急落したのは第 2 四半期で、1 四半期で 20% 以上下落しました。 つまり、PCB メーカーの売上総利益率は、第 1 四半期よりも第 2 四半期の方が高くなっています。 一段上がる。

Jingwang Electronics (25.390, -0.34, -1.32% ) と Sihui Fushi (43.390, -0.21, {{10}) の財務データより}.48％）、半年ごとのレポートで開示されていることから、上記の観点は相互に確認できます。 その中で、Jingwang Electronics は上半期に 4 億 6500 万元の純利益を達成し、前年同期比 0.64% 増加しましたが、同社は第 2 四半期に 2 億 9600 万元の純利益を達成しました。前年比43.24パーセント、前月比65.92パーセントの増加。 売上総利益率は 21.96% で、前月比 2.46% 増加しました。

上半期、Sihui Fushi は 9721 万 3000 元の純利益を実現し、前年比で 16.42% 増加しました。 その中で、第2四半期の純利益は6245.58万元で、前年比34.74%増、前月比65.9%増でした。

今年の第 2 四半期に、PCB メーカーと CCL メーカーの業績が乖離し始めたことを確認することは難しくありません。 この点で、Jingwang Electronics は、今年上半期のバルク原材料価格の全体的な傾向は下降傾向にあり、コスト圧力が低下したと述べた。 在庫循環の影響により、同社のコスト面への圧力は3月以降徐々に解消されてきた。

さらに、Pengding Holdings (33.820, 1.70, 5.29% ), Shiyun Circuit (18.300, 0.21, 1.16% ), Eaton Electronics (7.390, 0.08, 1.09% ) も良い結果を報告した。年。

その中で、Pengding Holdings の上半期の純利益は約 13 億 9300 万元から 14 億 5700 万元で、前年比で 120% -130% 増加しました。 上半期の世雲サーキットの純利益は1億2000万元から1億5000万元で、前年比55.89%から85.28%増加した。 Eaton Electronics は 1 億 1600 万元から 1 億 3000 万元の純利益を達成し、前年比 55.56% から 74.33% 増加しました。

上記3社が原因を調査したところ、原材料価格の下落、生産コストの低下、製品販売価格と総合粗利率の改善が主な理由として挙げられています。

プリント基板メーカーの関係者は「原材料については、今年2月から相次いで値下げが行われている。例えば、銅箔、銅板、エポキシ樹脂などの原材料は価格が高騰している。現在の値下げは昨年の最低値に戻りました。上昇するコストへの圧力はある程度緩和されています。」

「今年の銅張積層板の値下げは約３０％だが、川下の顧客からも値下げ要求が出ており、顧客が製品価格をどう調整するかにかかっている」と語った。 メーカーの担当者は付け加えましたが、現在、流行の制御は徐々に緩和されており、いくつかの刺激策もあります。 したがって、下半期の市場については比較的楽観的です。